亿德体育3 月，欧美银行业迎来史无前例的混乱。硅谷银行、签字银行乃至百年银行瑞信相继倒闭，连续的震荡让市场坐上了过山车。

　　答案是几乎没受到影响。最近 1 个月，尽管 KBW 银行指数暴跌近 30%，但标普 500 只微跌 0.28%。亿德体育同时，以科技股为主的纳指则涨超 3%。

　　市场普遍认为，银行业危机将会降低美联储加息的动力。因此银行的劫难，变成了科技股的狂欢。

　　从美股主要股指的走势来看，这场危机似乎不是什么大事，主要是因为银行业的危机大幅降低了美联储加息的动力。

　　虽然银行遭遇重挫，亿德体育但期货市场普遍预计，利率峰值会比之前更低，亿德体育美联储很快会暂停加息甚至年内就会转向降息。

　　更低的利率会大大利好科技股，市场已经在定价这一预期，指数中权重最大的几家科技公司都在涨：苹果和微软本月分别上涨 9% 和 12%。谷歌母公司 Alphabet 上涨了 17%。

　　摩根士丹利首席美国股票策略师 Mike Wilson 表示，投资者蜂拥买入大型科技股，这些公司的上涨掩盖了大市的下跌：

　　市场变得非常狭窄，指数中最高的权重是高质量的大型科技股，这些是人们趋之若鹜的对象。所以，指数保持住了，亿德体育但表象之下，大盘实际上在下跌。

　　投资者普遍担心银行危机将引发信贷紧缩，使借贷更加困难，因此资金有限的小公司普遍下跌。而大公司的现金则十分充裕，不那么依赖借贷，所以投资者纷纷涌向这些公司避险。

　　3 月，以小公司为主的罗素 2000 指数下跌了近 9%。如果标普 500 的每家公司都拥有同等权重，这个月将下跌 6%。

　　在银行业危机之前，因为美国通胀依然没有降温迹象，许多投资者一直在押注利率继续上升。而硅谷银行的崩溃则彻底颠覆了加息预期，投资者急于平仓早先的头寸，加剧了债券价格的逆转。

　　而银行危机的一连串戏剧性发展，让美债 上蹿下跳 ，美债期权的加权隐含波动率 MOVE Index 月中一度飙升至 200 附近的高点。

　　截至 3 月 23 日，两年期美债收益率已经连续 11 个交易日波动超过 10 个基点，其中 7 个交易日上升，4 个交易日下跌，创下自 1981 年以来从未出现过的大幅波动。对看涨和看跌的投资者都产生了不利影响。

　　不过，部分分析师认为，危机还远未结束，避险行为的持续很难继续支撑大盘指数，经济衰退到来时，即使是科技股也不能幸免。

　　人们蜂拥而至的大科技公司不能幸免于经济衰退。尽管有人认为它们对经济不敏感，亿德体育但如果出现衰退或类似的情况，这些公司也一样得过冬。